专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

　　新浪科技讯 2月18日晚间音信，百度（Nasdaq：BIDU；HKEX：9888）当天发布了适度12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，营收为341亿元，同比下滑2%。属于百度的净利润为52亿元。不按好意思国通用司帐准则，包摄于百度的净利润为67亿元。所有这个词2024年，总营收为1331亿元，同比下滑1%。包摄于百度的净利润为238亿元。不按好意思国通用司帐准则，包摄于百度的净利润为270亿元。

　　财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，出动生态行状群总裁罗戎，智能云行状群总裁沈抖，代理CFO何俊杰等高管出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回话分析师发问。

　　以下是分析是问答行动主要内容：

　　花旗银行分析师Alicia Yap：DeepSeek最近引人注目，百度也晓谕行将开源文心大模子4.5系列，况且将免费提供使用。请示料理层，此举背后的策略考量是什么？另外，咱们怎么看待现时基础模子领域的竞争口头？百度筹画如安在这个不断演变的阛阓中保合手来源地位？

　　李彦宏：生成式东说念主工智能和基础模子阛阓仍处于初期阶段，但发展速率极快，DeepSeek的胜利案例笃信会加速基础模子的应用速率。跟着基础模子变得更容易获取且成本裁减，咱们正进入一个确切的变革阶段，咱们会看到新的东说念主工智能应用和使用案例在数目上呈爆发式增长，这将为所有东说念主带来巨大的机遇，并拓展东说念主工智能的鸿沟，增多更多可能性。

　　从DeepSeek咱们学到少许，那即是将最为优秀的模子开源供所有东说念主使用，将不错极地面推动其应用，因为全球出于趣味当然会想去尝试开源模子，进而推动其更平方的应用。

　　文心大模子4.5早期版块将是咱们有史以来最出色的模子，咱们但愿用户和客户试用起来能比以往更容易，更应付。咱们决定将4.5早期系列进行开源，也源于对本人技巧来源地位的执意信心，这种信心源自咱们数十年在研发方面的合手续干涉、不断的技巧创新，以及咱们手脚全球为数未几具备全栈东说念主工智能才智公司之一的私有地位。

　　文心一言还是展现出矫健的阛阓蛊惑力，日API调用量在短短一年内从5000万激增至16.5亿。通过开源，咱们信赖更多开发者和用户将意志到文心一言的确切价值，推动其更平方应用，并扩大其在更多场景中的影响力。

　　相通，将文心一言机器东说念主免费提供使用，能让更多用户在同等条款下将咱们的基础模子与其他模子进行比较，尤其是其他模子收费而咱们不收费的情况。咱们前次对文心大模子进行要紧升级是在2023年10月，距今已有很长时间，是以，异日几个月全球敬请期待文心大模子的4.5版块。

　　话说转头，我也想强调一个关键的重心。无论开源如故闭源，基础模子只好在省略大范围有用责罚现实世界问题时才确切有价值，咱们悉力于以应用为导向，合手续迭代文心大模子。秉合手这种理念，自推出以来，咱们一边愚弄文心大模子升级里面居品，一边服务企业客户。

　　借助文心大模子胜利矫正了百度面向奢侈者的居品，如百度搜索和百度文库；此外，通过千帆平台，咱们正在擢升企业客户的模子和应用开发体验。文心一言在请示死守、先进的检索增强生成技巧（该技巧将幻觉问题降至最低）等方面的行业来源才智，使其在万般场景中得到平方应用。千帆平台的详尽用具链让咱们的客户省略针对本人应用场景定制任何模子。预测异日，咱们将对准性能擢升和成本削减的后劲，加速文心大模子的迭代，陆续在对现实世界影响后劲最大的领域对其进行开发。咱们对东说念主工智能发展的新篇章感到抖擞，期待看到东说念主工智能技巧带来更多具有创举性且对社会有合手久价值的应用。

　　高盛分析师Lincoln Kong：我有一个对于公司搜索业务的问题。在阅历了最近几个季度的搜索改版后，咱们应该怎么看待异日的调养或变化？现在生成式东说念主工智能扫尾在搜索扫尾中的占比是几许，咱们的方针占比又是几许？另外，跟着东说念主工智能整合的不断深远，鉴于像Deepseek和豆包这么的东说念主工智能聊天机器东说念主也具备搜索功能，能否共享更多对于用户目的方面的信息？您怎么看待百度搜索与这些东说念主工智能聊天机器东说念主之间的竞争态势？

　　罗戎：现在，约22%的搜索扫尾页面包含东说念主工智能生成的内容，但幕后还有更多的办事在进行，咱们正在从根柢上对搜索服务进行了变革，使其比以往任何时候齐更矫健、更高效。就像李彦宏在预先准备好的发言中提到的，借助文心一言，咱们将搜索范围从文本和承接扩展到提供万般化的内容格式，包括短视频、直播、智能助理札记和商品展示。这些不同的格式不错动态组合，创造出个性化的搜索体验。在合手续革新搜索居品的过程中，咱们也在开发能竣事更深度个性化的功能，以妥当每位用户的风气和偏好。

　　咱们的辛苦带来了更好的用户使用效果，包括在每月使用百度进行搜索的活跃用户中，83%的用户会与生成式东说念主工智能进行内容互动。更令咱们倍受荧惑的是，12月百度应用上每位用户的搜索查询量同比增长了2%。咱们专注于不断擢升用户体验，接头到用户参与过活益积极，咱们也会扩大东说念主工智能的作用。

　　在此基础上，我不错同全球共享一个文心一言智能助理如安在刚刚昔日的春节假期为咱们的告白客户创造价值的案例。春节时间，很多中小企业休假一周，但某些行业的客户需求却达到岑岭。咱们的文心一言智能助理有用地弥补了这一缺口。举例，一家助听器公司因为家庭团员，子女矜恤老迈父母的健康需求，说合量有所增多，但该公司的客服团队因休假不在岗。通过文心一言智能助理，该公司有用地识别并筛选出高度关联的销售印迹，使其即便在假期东说念主员减少的情况下，也能高效跟进并无缝服务客户。

　　对于你提到的东说念主工智能聊天机器东说念主与搜索的问题，咱们觉得，由基础模子驱动的东说念主工智能创新仍处于很是早期的阶段。无论是像Deepseek这么原生的东说念主工智能用具，如故咱们基于东说念主工智能的居品，这些辛苦齐代表了探索东说念主工智能后劲的不相通子。手脚领非常亿用户的中国搜索阛阓率领者，咱们通过选拔最优秀的创新后果并融入确切创新的东说念主工智能功能，保合手天真性和全面的阛阓视线。百度将陆续引颈东说念主工智能变革，为咱们强大的用户群体擢升搜索体验。

　　此外，搜索实践上深深扎根于谈话和文本长入，这与大谈话模子的才智竣工契合，使咱们省略在东说念主工智能赋能的搜索变革中占据来源地位。咱们信赖，搜索正在演造成一个集成平台，它杰出了东说念主工智能驱动的探索阶段，不仅能提供智能谜底，还能指挥用户完成所有这个词历程，从寻找谜底、进行深远分析、完成任务，最终提供全面的服务和责罚决策。

　　诚然东说念主工智能驱动的探索是东说念主工智能应用开发的一个伏击但仍处于早期发展的阶段，现在尚未出现具有决定性影响力的应用圭臬，而对咱们来说，关键是要保合手这种快速且执意的发展态势。

　　摩根大通分析师Alex Yao：能否请料理层谈谈2025年第一季度和2025年全年中枢告白业务的增永恒景？支合手这些预测的宏不雅假定是什么？咱们看到业务在2024年第四季度触底并启动复苏。终末一个问题是，生成式东说念主工智能搜索的潜在盈利契机有哪些，料想何时能竣事盈利？

　　罗戎：昔日几个月，咱们看到各种支合手政策接踵出台，比如货币宽松政策、财政政策以及贸易政策。咱们信赖这些举措最终会推动经济增长，但它们需要时间才能产奏效果。鉴于百度的告白业务与中小企业高度关联，而中小企业对宏不雅经济景况尤为明锐，再加上竞争环境合手续严峻，尽管短期内可能面对压力，咱们还会陆续愚弄基础模子对搜索进行变革，这些办事正在稳步激动。正如咱们在预先准备的发言稿中提到的，信赖这种东说念主工智能变革将合手续擢升用户体验，并创造新的可能性。

　　本季度，咱们进一步深化了搜索在东说念主工智能标的的变革，用户目的也出现了令东说念主荧惑的改善。咱们觉得这将推动收入增长，并在耐久内开启新的盈利契机。此外，咱们尚未大范围竣事东说念主工智能生成搜索扫尾的盈利，现在这类扫尾约占总查询量的22%，而一朝咱们的东说念主工智能驱动搜索功能得到充分优化，咱们将凭借更高质料的用户居品激动盈利进度。基于这些身分，咱们看到了异日增长的契机，判断咱们的告白业务正在触底。咱们料想业务异日将迟缓改善，本年上半年的进展会好于第四季度，下半年比较上半年会有进一步擢升。

　　摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题是对于东说念主工智能云服务的。鉴于公司东说念主工智能云业务增长强盛，咱们能否期待该业务省略在2025年陆续保合手精粹的发展态势？在收入和盈利才智方面，其主要驱出发分是什么？另外，料理层能否共享一下对2025年东说念主工智能云阛阓的预测？咱们应怎么看待企业云服务需求？东说念主工智能又给这一领域带来了哪些新增契机？

　　沈抖：正如李彦宏前边提到的，咱们东说念主工智能云业务的收入在2024年第四季度同比增长加速至26% ，推动2024年全年收入增长17%。值得留神的是，2024年与生成式东说念主工智能关联的收入同比增长近两倍，这一增长收成于对文心一言和东说念主工智能基础设施的需求不断飞腾，以及阛阓对百度在技巧方面的率领力高度认同。因此，咱们胜利蛊惑了万般化的客户群体，并建立了矫健的潜在业务渠说念。

　　在东说念主工智能基础设施方面，咱们已与多个行业建立合营相干，涵盖互联网、汽车、智能征战、制造业、动力、金融、公用行状以及宽绰东说念主工智能生成内容初创企业。咱们的客户群体合手续健康增长，在大中型客户中均取得显赫进展，这标明咱们在中国云阛阓的份额正在不断扩大。

　　通过千帆大模子平台，咱们为阛阓提供具有行业来源性价比的全面基础模子。咱们推出了从旗舰版到轻量版的文心大模子系列，旨在应承万般不同的需求。除了文心大模子，咱们还提供平方的优质第三方基础模子，包括DeepSeek V3和R1模子。收成于百度的全栈东说念主工智能才智和端到端优化，咱们省略确保平台上托管的任何模子齐具备最好性能和褂讪性，同期保合手极具竞争力的价钱。此外，咱们还提供一整套用于微调模子和构建原生东说念主工智能应用圭臬的用具，客户省略应付制定应承本人特定需求的责罚决策。

　　对于东说念主工智能云阛阓预测的问题，咱们觉得异日将赶快增长。一方面，在最近的春节假期时间，大谈话模子成为了平方说合的话题，这不仅进一步提高了公众对基础模子的融会度，还促使更多东说念主深远念念考怎么愚弄这些模子来擢升本人业务。另一方面，咱们信赖基础模子的性能将不断擢升，而成本会稳步下落，这无疑将进一步裁减使用这些模子的门槛。因此，咱们觉得更多企业会将基础模子整合到从研发到坐褥的业务运营各个行动，从而推动API调用量的显赫增长。

　　咱们也料想百度东说念主工智能云服务的支拨将会增多，因为昔日咱们还是不雅察到一个知晓的趋势：通过千帆大模子平台的API调用而使用基础模子的客户，也倾向于增多在咱们东说念主工智能云服务上的支拨。在利润方面，由于咱们专注于合适策略重心的高价值契机，推动了持重的可合手续增长，咱们2024年第四季度非通用司帐准则下的运渔利润率合手续同比扩大。预测2025年，咱们有信心东说念主工智能云业务收入增长将保合手强盛势头，同期陆续产生正的运渔利润。

　　瑞银证券分析师Wei Xiong：我想问一下利润率趋势的问题。鉴于中枢告白业务近期面对的压力以及云业务收入占比的不断增多，咱们应该怎么看待2025年第一季度和全年的中枢利润率水平？在运营遵循方面还有进一步优化的空间吗？另外，公司全年有哪些投资筹画？

　　何俊杰：尽管面对短期压力，但对于东说念主工智能领域的策略投资将产生更为可合手续的影响方面，咱们仍然很是乐不雅。咱们永久专注于擢升业务运营各方面的韧性，况且在各项业务中齐看到了令东说念主荧惑的进展。

　　来源，对于咱们的在线营销业务，料想受到东说念主工智能生成搜索扫尾和技巧变现筹画的推动，以及百度在捕捉增长机遇方面的准备和阛阓宏不雅环境的改善，咱们的告白收入将迟缓擢升。其次，咱们的东说念主工智能云业务还是展现出强盛的增长，跟着阛阓份额的不断扩大，以及咱们在自主研发私有全层级东说念主工智能架构和全栈东说念主工智能才智方面的竞争上风，利润率得到合手续改善，因此，咱们有信心在异日保合手这一强盛势头。第三，对于咱们的智能驾驶业务，尤其是萝卜快跑，咱们将陆续悉力于通过提高运营遵循和改善单元经济效益来松开耗损，咱们也在探索创新的运营模式，包括轻金钱模式。

　　对于你问到2025年的投资与优化情况，咱们将保合手对高增长机遇的最优资源设立，同期与咱们的耐久策略保合手一致。咱们的投资将陆续聚焦于那些既领有巨大异日机遇，又具备矫健投资酬报率后劲的花式，包括进一步擢升盈利能⼒、深化搜索业务的东说念主工智能转型、增强咱们的东说念主工智能云居品，以及拓展咱们的自动驾驶花式。在激动这些花式的过程中，咱们将陆续悉力于提高运营遵循，促进各业务集团之间的协同效应，以最大限制地浮现这些策略投资的影响力。

　　好意思银好意思林分析师Miranda Zhuang：我有一个对于萝卜快跑业务的问题。料理层能否先容一下2025年该业务的进展情况，包括车队范围方针、省略孝顺哪些私有的经济效益，以及业务的价值主张是什么？料理层觉得行业现在处于什么阶段？咱们是否正在接近一个篡改点？鉴于国内自动驾驶出租车阛阓上的竞争敌手正在与汽车制造商和打车平台合营，选拔生态系统策略，料理层对于接下来该行业的竞争态势有何见地？请示百度的竞争和范围化策略是什么？

　　李彦宏：咱们在自动驾驶技巧领域还是干涉了十多年，通过萝卜快跑，咱们将宏伟愿景变为了现实，征战了公司在自动驾驶技巧领域的全球来源地位。中国的自动驾驶阛阓环境长短常具有挑战性的，由于中国东说念主口宽绰、路况万般、交通场景动态变化以及城市布局繁复，其交通景况长短常复杂的，而在中国乘坐自动驾驶出租车的价钱约为好意思国的七分之一。因此，咱们在中国的胜利运营展示了百度非凡的技巧和运营才智，包括咱们所想象的全新第六代量产无东说念主车RT6，是世界上有史以来最具成本效益的自动驾驶出租车。凭借咱们的这些上风，这一生意模式得到胜利考据，并为进一步范围化发展和全球推广奠定了坚实基础。

　　在第四季度，萝卜快跑在寰宇范围内提供了约110万次出行服务，同比增长36%。到1月份，向公众提供的累计出行服务次数已来源900万次。此外，正如我之前提到的，咱们在中国竣事了100%十足无东说念主驾驶运营，这意味着车辆上不再配备安全员，这是一个新的行业标杆，沉静了咱们在该领域的来源地位。正如我之前提到的，昨年11月，自动驾驶业务得回批准在香港启动开放说念路测试，这长短常伏击的一步，因为香港是咱们首个右舵驾驶和靠左行驶的交通阛阓。这标明咱们有才智使自动驾驶技巧妥当不同的交通系统，为拓展到其他具有肖似驾驶树立的阛阓绽开了大门。

　　本年对咱们的业务拓展至关伏击，跟着业务的激动，料想车队范围和出行服务量的增长速率将来源以往任何时候。同期，咱们也在积极寻找合营契机，咱们还是笃信了万般潜在合营伙伴，包括出行服务提供商、当地出租车公司、第三方车队运营商甚止境他潜在合营伙伴，这种轻金钱模式将使咱们省略高效扩大范围，同期保合手天真性。通过与不同类型的合营伙伴合营，咱们旨在加强市步地位，让更多东说念主体验到自动驾驶服务。从更无边的阛阓来看，正如我在前次财报电话会议中提到的，由于阛阓仍处于起步阶段，竞争实践上有助于加速阛阓发展，并营造更成心于创新的监管环境。在这个不断增长的阛阓中，咱们的责任永久明确，那即是为更多用户提供更安全、方便和显示的出行体验。

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：预测2025年，百度业务投资的策略重心会是什么？具体而言，资源将如安在搜索、自动驾驶、云服务和基础模子之间分拨？此外，料理层对2025年全年的成本支拨以及股东酬报有何预测？

　　何俊杰：在评估2025年的成本设立选项时，咱们的方法基于以下策略考量。咱们将陆续把擢升东说念主工智能才智手脚耐久策略重心进行投资。在此基础上，咱们将进一步深化全居品线的东说念主工智能转型，尤其是搜索业务。在东说念主工智能云业务方面，咱们旨在推动企业客户选拔咱们的东说念主工智能基础设施、飞桨（PaddlePaddle）深度学习平台以及文心一言，应承他们对东说念主工智能居品和责罚决策以及东说念主工智能云服务日益增长的需求。在智能驾驶方面，咱们专注于扩大国内业务范围，探索创新运营模式，并拓展海外业务。

　　在确保严格的投资酬报率料理和有用适度成本支拨损失的同期，有两个关键优先事项驱动咱们的决策，那即是强化咱们的技巧来源地位，以及加速东说念主工智能居品和东说念主工智能云服务在不同业业的应用。至于你问到的股东酬报，自2024年头以来，咱们的股票回购金额已来源10亿好意思元，这显赫高于2023年全年的回购总数。对于适度2025年12月，范围为50亿好意思元的股票回购筹画，咱们接洽已回购17亿好意思元。预测异日，手脚合手续酬报股东耐久信任的举措之一，咱们筹画加速股票回购筹画的激动。（完）

背负剪辑：刘亮堂