中枢不雅点：中性  供应方面，新产能投放，产量保管高位；出口仍无本色变化；春耕需求启动，企业库存捏续镌汰。空洞来看，外西化肥价钱较高，带动国内肥料出口，尿生性价比突显，但供给富余，后续热心农需变化。

　　月差：偏多  可热心月差左近无风险套利区间时的正套契机。

　　计策：中性  市集传言出口或将减弱，但本色上的变化仍未出现。

　　现货：中性偏多  春耕刚需启动，磷钾肥价钱涨幅快于氮肥，复合肥资本快速推升，反过来撑捏尿素价钱走高，但淡储开释在即，下周供需时势或向宽松回荡。

　　库存：中性偏空  企业库存连接下滑，但仍较历史同期彰着偏高，下周淡储开释或镌汰去库速率；口岸库存无变化，出口的本色性变化仍未看到。

　　出口：中性  出口计策仍无改变；外洋尿素价钱上行趋缓，同期硫酸铵出口需求较好，复合肥的出口相似较高，变相提高了尿素的国内需求。

　　需求：中性偏多   农需刚需采购保管，复合肥开工率和产量快速走高，磷钾肥的飞腾较氮肥更快，带动尿素采购需求增长；三聚氰胺价钱连接小幅上行，但下贱需求依旧偏弱，上行能源不及。

　　现货价钱仍在走高

　　尿素现货日度均价

本周尿素价钱连接上行，周内涨幅达到约60元/吨，农需旺季采购启动，工业开工擢升，撑捏企业调高价钱，但下贱对价钱飞腾仍有违抗格式，部分调价过大的企业收单彰着转弱。

　　尿素现货市集价

氯化铵价钱略有飞腾，举座化肥价钱飞腾较快，复合肥在原料资本的飞腾情况下彰着提振，撑捏氯化铵价钱走强。

硫酸铵价钱连接走高，周内涨幅以山西为最高，达到30-40元/吨；主要提振成分来自于外洋硫酸铵价钱快速走高，出口订单试验较好，现时外洋价钱已有所趋稳，后续涨幅或受影响。

　　尿素现货出厂价

　　尿素现货外洋价

近期外洋自然气价钱有所回落，外洋尿素价钱飞腾趋缓。

硫酸铵出口需求较好，不错预思出口计策对尿素价钱的影响较大，现时出口博弈计策的难度较大。

　　开工率仍处于高位

　　尿素开工率

尿素供应举座上仍处于高位，现货价钱快速飞腾之后，较高的利润支捏企业保管高产量。

把柄隆众资讯统计，本周新增磨真金不怕火企业：山西兰花、内蒙古天润。本周规复企业：河南晋开化工、中盐安徽红四方、昊华骏化、河北田原化工、山西兰花、海洋石油富岛。

　　尿素产量

　　企业库存连接下跌

　　尿素库存

日产固然仍处于高位，但下贱春耕需求捏续鼓动，企业库存连接下跌，但氮储行将开释，农业返青肥缺口也在缩窄，后续库存下跌趋势或将遣散。

本周口岸库存保捏不变，仍处于历史极低位置。

　　尿素月度库存

　　尿素利润连接回升

　　固定床工艺资本利润

煤炭连接趋弱，现货价钱大幅反弹后，尿素分娩利润连接回升。

　　气流床工艺资本利润

　　自然气制工艺资本利润

　　出口暂无减弱

　　尿素相差口量

出口音讯固然连续，但出从口岸库存数目来看，仍未本色张开。

当今硫酸铵口岸库存较高，出口利润较好，价钱快速上行，2022年硫酸铵大量出口的情形再度出现。

　　需求总体较好

　　尿素预收天数

　　复合肥价钱

原料价钱的快速飞腾捏续推动复合肥价钱走高，其中磷肥、钾肥的价钱彰着快于氮肥，资本飞腾推升复合肥价钱快速走高，下贱春耕刚需需求开释，对加价罗致度尚可，企业复合肥库存去化较好，但后续需求能否捏续仍有待考证。

　　复合肥的开工率与产量

　　复合肥的库存与需求

　　三聚氰胺价钱

三聚氰胺资本增长彰着带动价钱有所飞腾，但下贱需求并无彰着擢升，对价钱飞腾支捏力度有限。

　　三聚氰胺开工率与产量

本周，山东、河南、湖北等地产能欺诈率擢升，山西、四川和新疆等地区的产能欺诈率下跌。

　　三聚氰胺资本利润

　　尿素铺张量

　　煤价捏续偏弱

　　自然气与尿素价钱

　　能源煤与尿素价钱

近期煤炭分娩规复平日，但下贱需求规复较慢，工业需求不及，库存偏高的场地较难改善。空洞来看，煤价仍为劣势方法。

　　国内合成氨市集价

近期新增磨真金不怕火装配有河南金地面、湖北凯龙、山西亚鑫、南塔化工、陕西兴化。

近期农业产物价钱连续飞腾，包括磷复肥、尿素带来的需求增量对合成氨价钱的快速飞腾推手脚用彰着。

　　外洋合成氨市集价

　　5-9月差开动回撤

　　尿素期货价钱

　　尿素基差

　　尿素月差

　　尿素仓单

近期仓单渐渐刊出。

　　均衡表

　　尿素均衡表

2月磨真金不怕火较预期偏多，咱们把柄周度数据调低了产量。

从业履历证号：F03088041

来往盘问证号：Z0019583

关连款式：kangjian@zjtfqh.com

本敷陈的著述权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何东谈主不得调动或以任何款式发送、翻版、复制或传播此敷陈的扫数或部分材料、内容。如援用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本敷陈进行有悖答允的援用、删省和修改。

本敷陈基于紫金天风期货股份有限公司偏激洽商东谈主员以为确切的公开贵寓或实地调研贵寓，仅响应本敷陈作家的不同设思、看法及分析次第，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和齐备性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证这些信息不会发生任何变更。本敷陈中的信息以及所抒发意见，仅作参考之用，不组成任何投资、法律、司帐或税务的最终操作刻薄，紫金天风期货股份有限公司不就敷陈中的内容对最终操作刻薄作念出任何担保，投资者把柄本敷陈作出的任何投资有筹画与紫金天风期货股份有限公司及本敷陈作家无关。

　　（转自：油市小蓝莓）

背负剪辑：戴明 SF006